21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道
近年来，政府投资基金已经成为地方政府擅长使用的工具，在引导新兴产业发展、推动产业优化升级、培育新质生产力等方面发挥着重要作用。
黄海之滨的江苏盐城，正以耐心资本促进产融共生，为区域经济发展带来新动能。
“我们盐城正加快产业基金布局，构建三大政府性产业母基金体系，形成覆盖天使、VC、PE的全周期基金链，以‘耐心资本、长期资本、战略资本’的定位，推动区域高质量发展。”近日，江苏黄海金融控股集团有限公司所属盐城市创新创业投资有限公司相关负责人对21世纪经济报道记者说。
据记者了解，盐城重点运作设立的三只母基金分别为：规模100亿元的盐城市产业投资母基金、规模30亿元的战略性新兴产业母基金、规模20亿元的江苏盐城绿色低碳产业专项母基金。其中，盐城市产业投资母基金聚焦重大战略实施，专项支持重特大项目招引、龙头企业并购及国家/省级基金联动；战略性新兴产业母基金瞄准“5+2”战略性新兴产业矩阵，打造覆盖天使、VC、PE的全周期基金链；江苏盐城绿色低碳产业专项母基金锚定“双碳”目标，重点投向新能源及智慧能源、新能源汽车、绿色环保三大领域。
而作为盐城市政府产业基金的主要运营合作主体，黄海金控集团充分发挥国有资本运营平台功能，坚持耐心资本定位、坚持市场化运作方式，通过市县联动、政企协同和专业管理机制，为盐城产业升级提供强有力的金融支撑。
近日，在盐城产融生态对接会暨“黄海资本”品牌发布活动上，盐城母子基金集群再扩容。黄海金控集团与招商致远资本、银河创新资本、前海方舟、启赋安泰资本签约产业基金，投资将聚焦数字经济、新一代信息技术、绿色制造及低空经济等前沿领域。
“盐城是一个自然资源非常丰富的城市，比如，当地有很好的发展风电和光伏的自然基础。同时，当地制定了非常清晰的产业政策和完善的产业基金体系，利于产业链条的核心企业在当地做大做强。未来，我们也有意向在盐城落地产业基金，将合适的项目带到盐城来发展。”活动现场，一位市场化投资机构合伙人对21世纪经济报道说。
产业与基金融合发展成效初现
作为江苏工业经济总量过万亿的城市，盐城具有扎实的产业基础。目前，盐城围绕“5+2”战略性新兴产业和23条重点产业链，聚力强链补链延链。
其中，“5+2”战略性新兴产业指的是大力发展新能源汽车及核心零部件、新能源、新一代信息技术、新材料、大健康五大产业，加快布局数字经济、海洋经济两大产业。
23条重点产业链指的是，盐城聚焦晶硅光伏、风电装备、不锈钢、动力电池、大气污染防治设备等5条地标性产业链，精密结构件、印制电路板、石油机械等8条优势产业链，以及光电显示、工业互联网等10条潜力产业链，形成了“5+8+10”重点产业链格局。
在发展政府投资基金层面，盐城早在2017年就出台了《盐城市政府产业投资引导基金管理办法》。同年，盐城首只产业引导基金——10亿元新能源产业投资基金成功组建。此后，盐城陆续组建多只产业引导基金，促进产业与基金的深度融合。目前，盐城全市共设产业投资母子基金超170支，规模超1400亿元，累计投资项目超600个。
目前盐城在产业与基金融合方面已经取得显著成果。一是聚力支持了一批重大项目建设。聚焦战略性新兴产业培育壮大，先后投资耀宁新能源、益佳通等锂电池企业，阿特斯、天合光能等光伏龙头企业，富乐华、聚盟开曼等新一代信息技术企业，在盐城落地生根、持续发展壮大。二是聚力推动了一批科技型企业加速成长。聚焦高价值、高成长性、高科技含量，先后投资画你爱萌、富乐华等多家独角兽企业，呈像应急、凯嘉电子等近百家高新技术企业。
寻求多元化管理机构合作，持续充当耐心资本
去年以来，从中央到地方多次提及耐心资本一词。盐城市创新创业投资有限公司相关负责人表示，盐城在通过政府引导基金或国有资本开展产业投资时，要想坚持耐心资本的同时又实现国有资本保值增值，从以下几个方面入手：一是立足盐城特色，构建国资耐心体系；二是强化投向管理，布局长期投资战略；三是加强投后管理，提升资本赋能能力；四是完善考核机制，形成长效保障机制。
当天在活动现场，盐城持续充当耐心资本，完成新一批产业基金签约。细数来看，目前盐城母基金合作的管理机构已经呈现多元化的特点。既有海通开元、招商致远资本、银河创新资本、东海投资等券商系GP，又有农银资本、工银资本等银行系GP。同时，还有苏创投、康佳资本、远致富海等国资系GP，以及松禾资本、梅花创投等市场化头部机构。
为了吸引优质管理机构来到当地，盐城也是诚意满满。比如，设置返投比例为1:1，募资门槛比例为20%，降低基金的返投和募集难度。同时，盐城方出资的主体明确到位，尽可能减少机构来盐城的沟通成本。
在项目招引方面，盐城市（县、区）招商团队靠前服务，与基金管理机构常态化联动工作，对项目源联合走访、共同开发、市场价值判断与落地可行性研判同时进行，提高决策效率。
另外，值得注意的是，随着近年IPO不确定性的增加，并购逐渐成为政策鼓励的方向。近期，深圳、厦门、重庆、广州等多地设立并购基金。在当天上午的活动上，也有一场关于并购重组基金的精彩座谈。
谈及对并购重组基金的看法，盐城市创新创业投资有限公司相关负责人表示，盐城正在积极推动设立并购基金，一方面，并购基金可以助力上市公司做优做强。目前盐城市上市公司普遍存在主业不突出、市值不高等问题，需要发挥上市公司平台作用，通过合作设立并购基金开展并购重组实现产业升级和结构调整，聚焦战略性新兴产业、未来产业等重点领域，注入具有关键核心技术、成长潜力大、科创属性突出的优质资产，加快向新质生产力方向转型，寻求第二增长曲线，提升上市公司市值。
另一方面，并购重组基金业有利于链主企业资源整合。链主企业是整个产业生态体系的枢纽核心，要培育壮大链主企业，发挥其牵引带动作用，通过并购重组、控股参股等方式整合产业链上下游优质资源，扩大市场份额，提升规模效应，增强企业核心竞争力和产业链生态主导力，推动产业链群融通发展。同时，可增加本土企业上市机会。
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